近日(rì)，国内上市交易的4只公募商品期货(huò)基金(jīn)陆续(xù)公(gōng)布了一季(jì)报。在一(yī)季度商品市场整体下跌的(de)背景下，4只公募商品期货基金也表现(xiàn)不佳，仅建信能源(yuán)化工期货ETF利润为正(zhèng)。值得注意的是，国(guó)投瑞银白银期货LOF份(fèn)额(é)在报(bào)告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅(fú)近三成，备受投资(zī)者青(qīng)睐。

　　具体(tǐ)来看，已实现收益和(hé)利润(rùn)方(fāng)面(miàn)，一季度，建信能源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元；国投(tóu)瑞银白银期货LOF已实现收(shōu)益940.20万元，利(lì)润-796.75万元(yuán)；大(dà)成有色金属期货ETF已实现收(shōu)益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实(shí)现收益和利润有何区别？4只公募商品期(qī)货基金在一季(jì)报中均提及，本期已实现收(shōu)益指基金(jīn)本期利息(xī)收入、投资收益、其他收入（不含公(gōng)允价值变动收益）扣(kòu)除相关费用(yòng)和信用减值(zhí)损失后的余额，本期利润(rùn)为本期(qī)已实现收益加上本(běn)期公允价值变动收益。

　　期末基金资产净值方面，截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期(qī)货LOF资产净值超过10亿元，达到(dào)14.36亿元，华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF、建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF、黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗大(dà)成有色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末(mò)基金份额(é)净值方面，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源(yuán)化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期(qī)内，仅(jǐn)建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF实现正增长(zhǎng)，净值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.57％，大(dà)成有色金属期(qī)货ETF、国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF、华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期(qī)货(huò)ETF净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增(zēng)减变化，可以反映出投资者的偏(piān)好(hǎo)。从份额变动来看，除华夏饲(sì)料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他(tā)3只商品(pǐn)期货基金(jīn)均受到(dào)净申购(gòu)。截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信(xìn)能源化工期货ETF份额较期(qī)初增加(jiā)2300万份至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加(jiā)700万份至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华(huá)夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿(yì)份(fèn)，降幅4.13％。

　　一(yī)季度(dù)，豆粕市场整体走(zǒu)出下跌行情，华夏基金认为，主(zhǔ)要原因有以下几点：首先，美国硅谷银行(xíng)倒闭消息在资本(běn)市场持续发酵，导致(zhì)了(le)原油以及(jí)美豆等(děng)大宗商品(pǐn)价格下跌，引(yǐn)领国内豆粕价格下挫；其次，国内(nèi)现货(huò)供应相对充裕，由于加工利润尚可，加之巴(bā)西大(dà)豆丰产(chǎn)上市，近几个月国内大(dà)豆到港量(liàng)趋于增加，同时由于下游提货消极，油厂(chǎng)豆粕不断累库，部分(fēn)油厂甚至(zhì)出现胀库现象，导致豆粕(pò)现货(huò)跌(diē)幅过大；最后，需求端低迷(mí)不振，由于(yú)春节前养(yǎng)殖产品集中出栏，春节后(hòu)一段时(shí)间一般是豆粕需求(qiú)淡季(jì)，而今年由于生(shēng)猪(zhū)价格持续下(xià)行，养殖业复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情(qíng)偶发(fā)，使得豆(dòu)粕需求更是雪上(shàng)加(jiā)霜，油厂(chǎng)豆粕成(chéng)交(jiāo)和提货量处于(yú)偏低水平(píng)。

　　关于报告期内基金投资(zī)策略和(hé)运作(zuò)分析，国投瑞银基(jī)金表(biǎo)示，一季度白银(yín)在初(chū)期(qī)两个月处于振荡调整，在(zài)三月(yuè)份(fèn)又很快反(fǎn)弹至年(nián)初位置。黄(huáng)金(jīn)较白银表现更为强势，金银(yín)比价有所抬(tái)升。前期走势主(zhǔ)要受制于白银工(gōng)业属性及美联(lián)储加息预期(qī)升温影响，白(bái)银表(biǎo)现出更高的(de)波(bō)动性。后期则主要是欧美(měi)银(yín)行业出现流动性危机，导致(zhì)避险情绪高涨，也大幅降低了(le)市场对于美联储的加息预(yù)期(qī)。

　　国投瑞银(yín)基金认为，美联储货币政策调整(zhěng)节奏与经济衰退担忧(yōu)继续主导(dǎo)贵(guì)金属行情(qíng)，同时也(yě)需(xū)关注突(tū)发地缘(yuán)政治、金融体系的流动性(xìng)风险、新兴经济(jì)体债务风(fēng)险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美(měi)联储已(yǐ)连续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图显示(shì)美联储今年或还有一次加息。随着美国(guó)加(jiā)息渐入(rù)尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属(shǔ)相对有(yǒu)利，贵(guì)金属配(pèi)置价值进(jìn)一步(bù)提升。考虑到白银(yín)的(de)高(gāo)弹(dàn)性及金(j黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗īn)银比价的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗