金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期(qī)轮回(huí)的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易(yì)的(de)白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力期货(huò)合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合(hé)约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约(yuē)六(liù)年一次的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的(de)原因与白(bái)糖(táng)期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期(qī)截至(zhì)今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增长有限(xiàn)，国内(功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思nèi)糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告显示(shì)，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及(jí)大(dà)米的世界(jiè)报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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