本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么三(sān)博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域(yù)的(de)医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一(yī)档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业(yè)化整体解决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电(diàn)池生(shēng)产前段(duàn)工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业(yè)基(jī)本见顶(dǐng)，下(xià)游需求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是(shì)生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有利润的公(gōng)司(sī)大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续(xù)独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子(zi)公司(sī)分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及(jí)地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的(de)设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研(yán)发(fā)下，公(gōng)司(sī)毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都(dōu)会(huì)成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主要(yào)包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且(qiě)关(guān)联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动互联网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客(kè)户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模(mó)式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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