为了让(ràng)自(zì)己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yu俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少è)29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(hu俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少í)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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