自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士(shì)看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公(gōng)布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的公告期后相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望(wàng)迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落(luò)地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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